美商务部第四次了推迟部分对华为的交易禁令,但美国似乎仍试图通过其他手段来干扰华为的正常经营。

据路透社报道,美国特朗普政府正在考虑修改监管规定,从而能够阻止台积电等企业向华为提供芯片代工的服务。台积电是华为海思芯片的主要代工方,后者绝大多数芯片均由前者代工生产。

根据拟议草案,美国政府将强制使用美国芯片制造设备的外国厂商,需先取得美国许可才能供货华为,报道中这样评价道:“此举扩大了出口管制权限,有可能激怒美国全球盟友。”

五位校长亦在声明中承诺,我们会一如既往,坚守学术自由,卓越教研,及院校自主,并维护多元文化,贡献社会。(完)

从目前的消息来看,美方似乎再次试图打破这个技术比重的限制,通过一些其他手段去阻止台积电与海思的正常合作。

如果这样的禁令真的成行,那么短期内台积电会损失海思这个大客户,从而对现金流造成影响,长期来看,这也会让台积电的研发失速。

广发证券首席宏观分析师郭磊认为,粗略测算,目前广义“新基建”在基建整体占比约为15%,较去年显著上升,年内存在继续上行概率。整体来看,“新基建”的提升对于优化基建投资结构,打开基建存量空间的意义重大,是年内基建的重要投资方向。

对于华为来说,这个上限是 25%,也就是说只要与华为合作的公司其来自美国的技术超过 25%,美国就能插一脚,而过去台积电的技术比例,是一直低于这个上限的。

首先,海量观看带来数据流量快速增加,对网络速度和视频压缩技术是一大考验。在欧洲,各大流媒体平台在欧盟要求下已停止自动播放高清视频,以防止当地网络在前所未有的使用压力下崩溃。一些用户对此表示不满,认为这一行为降低了其所购买服务的质量。在5G时代为用户提供更流畅的视听体验,解决部分地区网络基础设施建设与用户使用需求之间的矛盾,需要流媒体行业在视频压缩技术上进行更多创新,提高效率和降低带宽消耗,确保网络供应商保持高效连接。

但海思近些年与三星渐行渐远,2018 年,曾有传言称海思的中端移动 soc 麒麟 710 将由三星代工,制程 10nm LPP, 原因是台积电的代工费用较高。

联合声明表示,国家及香港的繁荣稳定与年青人的未来息息相关,安全稳定的社会环境、健全法制与法治、良好治安、多元包容,对香港的长远发展至为重要。我们完全支持“一国两制”,理解订立国家安全法的必要性,并珍惜《中华人民共和国香港特别行政区基本法》所保障的言论、新闻、出版及集会自由等权利。

例如,台积电计划将 2019 年的资本支出提高至 150 亿美元,较之前的预估增加了 40%左右,并开始积极购买 EUV 极紫外光刻机。这些情况,都显示了台积电在晶圆代工产业上的持续成长。

不过最终产品发布时,海思采用的还是台积电 12 nm 制程工艺,三星制程更先进、价格更低,但依然没能抢来海思的订单。

业界指出,目前台积电 7 nm产能,最大客户仍为苹果,其次为海思。但产业内也有消息称,华为旗下的海思半导体已经成为台积电的头号客户,先进制程的订单量份额已经超越苹果 A 系列芯片。

而海思在移动端的处理器,中高端均以采用了 7nm 制程;同时,台积电今年一季度计划试产的 5nm,海思也是首批客户之一。

而台积电目前的产能已经趋于饱和,为了提升产能,就需要采购更多的光刻机。

7nm EUV 工艺所需的光刻机,一台就需要 1.2 亿美元,台积电 2020 年更是会提升到 160 亿美元,是公司截至目前最高的资本支出,而台积电此前还计划收购 EUV 光刻机的生产方阿斯麦公司(ASML)。 

台积电 2019 年三季度财报显示,其税后净利润达到了 1010.7 亿新台币(234亿人民币),同比增长 13.5%,环比增长 51.4%,而7nm 工艺,则是营收的主力,当季贡献的营收占比达到了27%。

中国银行国际金融研究所研究员范若滢表示,二季度重大建设项目审批将提速,“多证合一”“多审合一”等审批改革将进一步落实落细,更大力度稳投资政策可期。

华为去年被美国列入实体清单,并对其实施出口管制,实体清单对以下三类商品进行管制:

2月28日,发改委召开第九次铁路建设项目前期工作电视电话会议,会议指出,2020年要真正使铁路成为建设领域复工复产和新开工的“先行官”。

发改委数据显示,截至2月25日,全国533个重大交通项目开复工率为70.17%。下一步,将对重点项目给予政策倾斜,推动“十三五”规划内项目开工复工,并谋划启动一批“十四五”规划内项目。

西南证券首席宏观分析师杨业伟认为,专项债扩容、非标压力减缓等将为基建投资回升提供资金支持,基建增速明显回升是可实现的,预计2020年基建投资增速有能力升至15%左右。

此前,汇丰披露的2019年业绩公告显示,受商誉减值73亿美元影响,2019年汇丰列账基准除税前利润133亿美元,同比减少33%;列账基准之普通股股东应占利润为60亿美元,同比下跌53%。

但目前海思和三星的合作不多,且如果台积电真的切断了与海思的合作,那么选择三星也不是稳妥的方案。

但 10 月份有台媒报道称,美国计划将“源自美国技术”的标准从 25% 下调至 10%,以求阻断台积电等非美国企业向华为供货。

在过去五年间,台积电对美国供应商采购设备及服务的金额达约 200 亿美元。

14nm 显然是无法应用在智能手机等设备商的,目前这一制程主要用于中高端 AP/SoC、GPU、矿机 ASIC、物联网、车机等。

但台积电又进行了内部评估,7nm 源自美国技术比重不到 10%,可以继续供货,但 14nm 将受到限制。

台积电损失客户,华为海思损失技术,同时,这也会扰乱全球半导体行业的正常发展,这显然是一个多输的结果。

最后,各大影视传媒公司纷纷试水流媒体,使得行业空间逐渐饱和,市场竞争日趋白热化。这倒逼平台创新服务方式,实行差异化战略。由英国广播公司和独立电视台联合成立的流媒体平台BritBox另辟蹊径,在细分市场上聚焦45岁及以上的中老年群体。该平台为这部分观众提供了根据《简·爱》《荒凉山庄》等小说改编的剧集,以增加用户黏性。法国流媒体平台Dailymotion则瞄准中东和北非市场,与当地视频内容提供商合作,为该地区用户提供新闻、体育、音乐和娱乐等领域的优质视频。

近日,国资委副主任、党委委员翁杰明撰文指出,国有企业要着力增强新型基础设施支撑能力。以5G建设为抓手,构建高速、移动、安全、泛在的新一代信息基础设施。

有了充足的收入,才能继续砸钱研发、采购设备,从而巩固领先优势。全球半导体观察曾报道,市场人士指出,有华为的强力支援,加上其他包括苹果、联发科、AMD、赛灵思等客户订单的助力,台积电也在采取更为积极的发展战略。

这项新的限制会在本周和下周美国高级别会议上讨论,一位消息人士称,芯片规定已在起草,但能否获批还远未确定。“美国试图保证不向华为提供任何在美方控制下的芯片”另一位消息人士称。

华为海思、高通、苹果都是只设计芯片而不生产,一般称为 IC 设计企业,芯片的生产制造需要交给下游的代工方,比如台积电、三星等。

把握疫情防控期间高峰流量和利好政策,流媒体平台积极布局谋划,加强与传统行业的合作,拓展业务范畴,进一步完善数字产业生态链,将推动全社会的数字化转型。

汇丰表示,增长强劲、发展潜力巨大的亚洲市场仍将是集团发展战略的重点所在,其中大中华区和粤港澳大湾区更被列为重点发展的市场。

经过十余年的发展,华为海思已经颇具规模,并逐渐成为了台积电重要的客户。

那么,三星呢?目前的消息来看,美方的举措里并未提到台积电以外的代工方,在目前全球晶圆代工企业中,也仅有台积电与三星拥有 7 nm 及以下的制程技术。

目前海思芯片的代工几乎完全交给了台积电,台积电也是稳坐晶圆代工厂头名的位置,市场份额高达52.7%。

问题的症结在于,尽管台积电等掌握着全球领先的制程工艺,但一些设备需要从美国采购,根据中国光大证券去年的一份报告,大多数芯片制造商都依靠美国公司生产的设备,例如 KLA 科磊、应用材料等公司。

“新基建”成重要发力点

统计显示,截至目前,已有25个省市的政府工作报告提及新型基建,其中21个地区表示推动5G建设与布局等相关工作,并有8个地区明确规划了年内计划。此外,从各省近期发布的年度重大项目投资计划表看,大部分地区计划开工项目中新基建所占比重基本高于15%。例如,河北省这一比例约为20%。

今年以来,基建项目审批和重大项目推进步入快车道。中泰证券统计显示,截至3月3日,今年以来国家发改委批复的基建项目规模达2286.05亿元,比去年同期多930.29亿元,同比上涨68.62%。

首先实现回到国内,中芯国际在今年年初拿下了华为 14nm 的订单,去年第三季度,中芯国际成功实现第一代 14 nm FinFET 工艺量产,并成功从台积电南京厂手中抢下了海思的订单,12 nm 在今年进入客户导入阶段。

上述业绩报告同时透露,汇丰未来两年将进行大规模重组,计划于2020年及2021年暂停股份回购,2022年起再恢复,以中和发行以股代息股份的影响。此外,汇丰将进一步精简集团架构并提升效率,包括将工商金融业务和环球银行业务的中后台部门合并为单一运作模型;将零售银行及财富管理业务和环球私人银行业务整合,组成一个全新的财富管理及个人银行部门;从集团行政层面将地区汇报的范围由7个减少至4个;重组环球职能部门及总部以配合新架构。

14 nm 工艺是国内目前最先进的工艺,但是与台积电相比至少落后两代,而台积电今年就要进入 5nm 时代。

2019 年 10 月,据台媒自由财经报道,随着华为旗下海思 7 nm制程增多,带动大陆市场占台积电单季营收比重达 2 成,创历史单季营收比次高。

而去年 5 月,台积电就表示内部有严格的尽职控管(Due Diligence)流程,经过评估后认为出货给华为海思并没有违返国际贸易法规,所以将会持续出货给华为海思。

另外,汇丰中国现任行长兼行政总裁廖宜建将调任集团其他高级管理职位,有关任职安排将适时作出宣布。

3. 外国制造,但是其源自美国的内容超过上限

总的来说,如果事情真的发展到了台积电断供的地步,那么华为海思的高端芯片(主要集中在智能手机上)将受到极大影响,且短时间内无法找到替代方案。

流媒体行业逆势而上,步入新的发展阶段。有分析预测,消费者在流媒体使用习惯上的改变将在疫情结束后延续,使得该行业在未来一段时间内继续受益。同时,随着市场竞争的不断加剧以及经济不确定性的潜在影响,整个行业也面临不少挑战。

“专项债规模将进一步增加,对于基建的撬动效果将进一步加大。”中信证券固定收益首席研究员明明预计,新增专项债2020年规模有望突破3.35万亿元,2020年仍可能在9月前发完全年地方债,因此四季度可能会提前下达2021年额度。

如果事情真的到了这个地步,华为海思该找谁代工呢?

其次,疫情使“边拍边播”的线下影视剧模式无法运转。内容的生产和制作是流媒体平台的生命线,当未来各平台“库存”告急之时,可能会陷入新内容断档的窘境。为此,一些流媒体平台开始探索新的生产经营模式,包括与电影行业开展合作,如迪士尼选择在其流媒体平台上线原本计划登陆院线的电影。

从常理来看,美国似乎是管不到中国台湾的台积电与中国大陆的华为之间的合作的。

2005年,王云峰加入汇丰后,历任环球资本市场、环球银行与资本市场中国区常务总监等重要职务。自2016年6月起,他担任香港上海汇丰银行有限公司环球银行及资本市场中国区主管,全面负责汇丰在中国内地的环球银行及资本市场业务。

从资金来源看,财政对基建的支持力度不断加码。近期,财政部再次提前下达2020年新增地方债务限额共计8480亿元。其中,一般债务限额5580亿元,专项债务限额2900亿元。加上此前提前下达的专项债1万亿元,共提前下达18480亿元。

三星也试图赶超台积电,给出了颇具野心的价格优惠等策略,2019 年 4 月在韩国华城工厂举行的“系统半导体愿景宣誓会”上,三星宣示将投资大笔资金,希望在 2030 年取得全球系统半导体的头名;而海思的老对手高通,就把骁龙 865 交由三星代工。

美国当局将修改《外国直接产品规则》(Foreign Direct Product Rule),规定一些基于美国技术或软件的外国产品需受美国监管,比如为华为海思代工芯片的台积电。

从那以后,海思在手机上的芯片,就全部交由台积电代工了,比如去年最新旗舰芯片麒麟 990,就是采用了台积电最新的 7nm+EUV 技术,而基带芯片 Balong、NB-IoT 芯片 Boudica150 等,也都是由台积电代工。

简历显示,王云峰毕业于复旦大学国际金融专业,是中国内地较早投身于国际资本市场的银行家,拥有30多年丰富的从业经验。在加入汇丰前,他曾先后就职于中国银行和德意志银行,分别在内地、香港、伦敦担任过多个高级管理职务。